周二沪综指收报2724点，上涨0.11%，；深证成指全日收报10484点，上涨0.60%。隔夜欧美股市的飙升造就了周二大盘继续跳空高开，高开后两市大幅放量，其中沪市上午成交超过九百亿，盘中上证指数最高达到2750点。由于连续两个交易日上攻势头太猛，下午出现强势震荡调整格局，大盘补掉了开盘的跳空缺口，最终以红盘报收，大盘以一种良性的姿态维持着向上运行的格局。

流动性不萎缩，强势金身难破：

全球超低利率的现状和通货膨胀的忧虑，促使各路资金积极寻求避险工具。股市作为抗通胀的利器，必然会在充沛资金的助推下走出绚丽的行情，这也是最近欧美亚太股市全线飙涨的最主要原因。

那么，A股市场在力拔新高以后，进入了一个震荡的格局下引发一定的市场担忧也很正常，但是我们认为过度担忧是没有必要的。从估值到指标再到业绩来看，A股市场的泡沫并不明显，而基金的反复倒仓换股势必带来盘面的动荡。而指数一再拉高给众多投资者丰厚带来收益的同时也让大家倍感压力，担忧股指高位震荡和泡沫风险与个股分化的风险。故而我们再次重申以下观点：本论行情是一轮流动性驱动的行情，流动性对于大盘走势可谓成也萧何败萧何。行情从资金中来，也将从资金中去。我们虽然看到众多技术指标在高位背离，K线图上时而出现一些头部迹象，这一切其实都不足道。大盘的居高不下带来心理上的恐惧要远远强过估值泡沫的实质性压力，在没有出现大量资金外逃的恐慌性局面下，盲目猜测头部的到来一没有依据二没有必要。即使风险伴随着指数上涨而逐渐递增，也会形成非常复杂的震荡整理走势，而不会是一泻千里的崩盘形态。所以合理卖出价格高企的股票，波段做差价以及布局补涨板块才是当前更为理性的投资态度。

低美元配合政策，能源股将延续春天的故事：

在大宗商品vs美元的国际跷跷板上，美元目前显然不是较强的一方。无论是纽交所原油期货突破68美元的强劲走势，还是美元对主要货币的汇率继续下挫的惨淡现实，都反复佐证了当前是一个弱美元的时代。故而在A股市场上，无论是超级大象中国石油、中国石化，还是爆炒数轮的煤炭股，抑或是屡屡凤凰涅槃起死回生的新能源类概念股，其迅猛的势头都显得难以遏止。盘面上形成了凡是与能源相关的股票就是好股票的定律：从风电到核电、从太阳能到生物质能、从煤炭到智能电网，能源股的春天可谓是方兴未艾。

而国内的政策配合，亦是对弱美元格局下能源股强势格局起到了锦上添花的作用：6月1日，国家能源局副局长刘琦在国新办的新闻发布会上表示，一直在酝酿之中的新能源发展规划目前已经形成了成熟的讨论稿，即将上报国务院，在条件成熟的时候，将择机出台。刘琦表示，新能源发展规划将包括历时3年的短期规划和中长期发展规划两个部分。其中3年规划与之前发布的十大产业振兴规划相同，重点着眼于如何应对当前的金融危机，调整新能源产业的发展结构。而中长期规划则将从战略高度上制定产业发展的长期规划和具体措施。新能源发展规划无疑将加大对于新能源产业的投资力度。对此刘琦表示，目前新能源发展规划的总投资额只经过了初步测算，还没有最后审定，但是可以肯定的，投资力度肯定会大大超过原有的计划规模。其中，核电的投资将占据总投资额的很大比例。

据此我们可以看出，新能源的投资，不仅仅是为了应对经济危机，一方面也是国家的长期发展规划。故而能源板块的走强就不会是一个短期行为，这里面涌现出一批大股是可以期待的事情。

技术再探，周四可能会出现阶段性高点：

从江恩时间角度线来看，股指在生命线之下运行10个交易日后，周一成功上穿生命线，预示行情开始走强。去年11月、12月，今年2月、5月几次调整，指数都是在生命线之下运行了10个交易日左右。未来三天关键点的位置分别是2615、2678、2755点，周四时间角度线支撑的关键点位置较高，股指收于其上的可能性较小，预计行情可能开始回落。我们建议投资者对阶段性高点的短线风险亦不可不防。

总之：

当前市场距离2800点的反弹第三目标位已经越来越近，剧烈的震荡或许会吓跑一部分投资者。但是，在强势买盘推动下，两市股指周一留下巨大的跳空缺口没有回补，短期强势特征明显。考虑到各大主流蓝筹板块的龙头品种纷纷启动，说明大蓝筹行情继续向纵深推进，后市股指仍有挑战新高的动力。后市操作上可重点关注蓝筹股行情，谨防“二八”行情中赚了指数不赚钱的现象发生。 所以就是把仓位从3周前我的策略是把100%控制到了70%，目前我的思路是把70%控制在50%，并且彻底向蓝筹股的转向，这样才是市场的新思路和新的策略计划。
国元证券 康洪涛

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